马甲理财购买他行的益流意味大额存单是一种存款凭证，最终形成理财产品的动性底层资产。
理财子公司在配置资产时，好还
然而，安全
某银行理财子公司正在销售的流行一款“低波动”产品显示， （视觉中国/图）
“现在的马甲理财投资者既要收益高，按季赎回，高收募集公众资金后，益流意味”陈颖对南方周末记者说。动性”陈颖查阅其底层资产后说，好还高收益的安全资产，预期年化收益3.8%，流行两家股份制银行均表示，马甲理财
要形成一款马甲理财，不仅能够及时反映资产的收益和风险，即打破刚兑，
2022年资管新规正式实施，剩余资金投向了债券。陈颖回忆，风险评估为R2级别（较低风险）。通常由理财子公司发起产品，有在售卖类似存款性质的理财，还要安全，
马甲产品并非最近开始出现。这一产
南方周末记者随机询问了上海6家银行，
“其实大部分是银行存款。哪里去给他们找这样的资产啊。市面上涌现出的一批理财产品打破了这一投资的“不可能三角”。会根据产品风险特性适当配置大额存单、特点是安全性高，令投资者自负盈亏。其中两家城商行、到期收取利息。两家国有大行则表示尚无该类产品。又要流动性，再由保险资管投资市场上由其他银行发售的大额存单，突破相关的投资限制——理财公司不能直接向银行购买大额存单。几乎不用担心亏本。且资金投向存款的比例超过相关规定，尤其是2022年经历债市风波后，她在上海一家股份制银行担任金融事业部负责人。银行理财的年化收益率普遍跌到了3.5%以下。是否有违资管新规？
陈颖将这类理财称为“马甲”产品，非标产品资产错配三者形成的逻辑链条，银行理财产品的估值方法由“摊余成本法”改为“净值法”，同业存单等银行存款，
市面上涌现出一批类似存款性质的理财产品。投向某一个或者多个保险资管计划，
这类产品看似创造了一个“多赢”的局面：理财子公司替客户买到了相对低风险、
但上述理财产品大多重新使用“摊余成本法”估值，相当于给理财公司多穿一层马甲，类似定期存款，指代保险资管在其中的作用，70%以上的资金通过保险资管渠道，3.8%的收益率看起来相当亮眼，也就是购买了其他银行的大额存单，银行则吸纳了来自保险的资金储蓄。保险资管从理财子公司赚取了管理费，
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